La Encuesta de Expectativas del Consumidor del BCE de agosto muestra un aumento de las expectativas de inflación a 12 meses hasta el 3,0%, mientras la percepción de inflación pasada se mantiene en el 3,5%. Las expectativas de desempleo bajan al 11,0% y las de tipos hipotecarios siguen en el 4,9%.
Los consumidores de la zona euro esperan una inflación del 3,0% a doce meses vista, frente al 2,9% de julio, según la Encuesta de Expectativas del Consumidor (CES) que publica el Banco Central Europeo (BCE). La percepción de la inflación de los últimos doce meses se mantuvo sin cambios en el 3,5%. Las expectativas a tres años subieron al 2,9% desde el 2,7%, y las de cinco años al 2,5% desde el 2,4%.
El trabajo de campo de esta oleada se realizó entre el 6 y el 24 de agosto de 2026. La incertidumbre sobre la inflación a doce meses disminuyó, aunque sigue por encima del nivel previo al inicio del conflicto en Oriente Medio. Los hogares del quintil de renta más bajo siguen declarando una percepción y expectativas de inflación superiores a los del quintil más alto. Los encuestados de 18 a 34 años mantienen expectativas más bajas que los de 35 a 54 y 55 a 70 años.
«Las expectativas de inflación a doce meses aumentaron hasta el 3,0% desde el 2,9% en julio», señala el comunicado del BCE.
En cuanto a los ingresos, los consumidores esperan un crecimiento del ingreso nominal del 1,0% a doce meses, sin cambios. Por quintiles, la expectativa es del 1,7% en el quintil más bajo y del 0,7% en el más alto. El gasto nominal percibido en los últimos doce meses subió al 5,2% desde el 5,1%, mientras que el gasto esperado a doce meses se mantuvo en el 3,6%.
Las expectativas de crecimiento económico a doce meses no variaron y se sitúan en el -1,2%. La tasa de desempleo esperada a doce meses bajó al 11,0% desde el 11,2% de julio. Los hogares del quintil de renta más bajo esperan un desempleo del 13,4%, frente al 9,4% del quintil más alto. La tasa de desempleo percibida actualmente es del 10,5%, lo que apunta a un mercado laboral estable.
En el ámbito de la vivienda, los consumidores esperan un aumento del precio de su vivienda del 3,4% a doce meses, sin cambios respecto a junio. La expectativa es del 4,0% en el quintil de renta más bajo y del 3,2% en el más alto. Los tipos hipotecarios esperados a doce meses se mantienen en el 4,9%: el quintil más alto espera un 4,4% y el más bajo un 5,7%. El porcentaje neto de hogares que reportan un endurecimiento del acceso al crédito en los últimos doce meses bajó respecto a julio, al igual que el de quienes esperan condiciones más restrictivas en los próximos doce meses.
La próxima publicación de resultados de la CES, correspondiente a septiembre, está prevista para el 23 de octubre de 2026.
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