El vicepresidente del BCE, Boris Vujčić, destacó en Berlín la importancia de medir las expectativas de los hogares para mejorar la transmisión de la política monetaria.
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Boris Vujčić, defendió este martes en Berlín la necesidad de contar con encuestas de alta calidad sobre las expectativas de los hogares para diseñar una política monetaria más efectiva. Durante la inauguración de la cátedra Alexander von Humboldt del profesor Michael Weber en la Escuela de Gestión y Tecnología Europea (ESMT), Vujčić explicó que los datos tradicionales no bastan para entender cómo los ciudadanos forman sus creencias sobre inflación, ingresos o tipos de interés.
Según publica ecb.europa.eu, el discurso del vicepresidente subrayó que las expectativas de los hogares influyen directamente en sus decisiones de gasto, ahorro e inversión, y por tanto en la transmisión de la política monetaria. Vujčić señaló que la Encuesta de Expectativas de los Consumidores (CES) del BCE permite medir estas creencias de forma representativa y casi en tiempo real, gracias a las nuevas tecnologías de recogida de datos por internet.
El dirigente del BCE destacó que los hogares no forman sus expectativas como los analistas profesionales, sino que su atención es selectiva y sus creencias están muy dispersas. Investigaciones recientes, algunas coautoradas por Weber, muestran que los precios de alimentos y combustibles influyen de forma desproporcionada en la percepción de la inflación, y que existen diferencias de género en las expectativas por la exposición a señales de precios durante las compras.
Vujčić también se refirió al contexto actual de incertidumbre geopolítica. Datos de la CES revelan que el riesgo geopolítico puede empeorar significativamente el sentimiento de los hogares y sus intenciones de gasto en la eurozona. Por ello, defendió que los modelos macroeconómicos incorporen explícitamente estas variaciones y fricciones de información, y que la comunicación del banco central tenga en cuenta la confianza y la credibilidad.
El discurso concluyó con una reflexión sobre la utilidad de estas encuestas para interpretar los shocks económicos, no solo a través de los datos agregados, sino de cómo los ciudadanos los perciben y esperan que persistan.
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