El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podría desencadenar un desplome en el mercado bursátil. Analistas advierten sobre la vulnerabilidad de las acciones ante este escenario.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzan el 4,85%, acercándose a niveles críticos que podrían afectar negativamente al mercado de acciones. Según publica expansion.com, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, ha anunciado una recompra de bonos por valor de 6.000 millones de dólares, sin embargo, esto no ha evitado el aumento de los rendimientos.
Expertos como Michel Lerner de UBS Holt sugieren que los altos rendimientos de los bonos podrían llevar a una caída en las acciones. Lerner señala:
“La historia sugiere que los episodios de especulación con bonos rara vez se pueden controlar”.
La situación se complica al considerar que, en los últimos 300 años, todas las grandes burbujas han terminado cuando los costes de endeudamiento aumentan significativamente, como indica Ruchir Sharma de Financial Times. Este sostiene que
“el indicador clave es la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años”, y advierte que si supera el 5%, podría desencadenar una crisis similar a la burbuja tecnológica.
Además, analistas de TS Lombard, Freya Beamish y Davide Oneglia, opinan que la rentabilidad de los bonos debería estar en al menos 5% para compensar el entorno actual y que la prima de riesgo de las acciones no parece sostenible. Concluyen que
“los fundamentos macroeconómicos sugieren que los rendimientos deben volver a la normalidad”.
El impacto no se limita a las acciones, también afecta al sector inmobiliario, que ya evidencia una desaceleración. Ajay Rajadhyaksha de Barclays explica que el gasto en construcción de centros de datos en EE.UU. ha crecido a 85.000 millones de dólares en 2026, lo que ha compensado la debilidad del sector residencial. Sin embargo, advierte que este tipo de gastos no son sostenibles a largo plazo.
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